2020年下半年人工智能相关领域的股票会迎来牛市吗？

新基建提出以来，光伏、数据中心、5G等都有牛股爆发出来，唯独人工智能不见动静。个人看来，是时机未来，但下半年可期。

1.权威数据显示人工智能在未来10年将为全球GDP增长贡献1.2个百分点，为全球经济增加13万亿美元产出。人工智能的发展对于中国的意义更为显著，一方面是对于人口老龄化造成的劳动力不足的补充。另一方面，人工智能是创新发展的驱动力。

2.人工智能上游产业-AI基建蓬勃发展

人工智能的上游产业包括底层硬件比如芯片，传感器以及各类计算能力的平台。我们通常意义上面说的人工智能，主要包含四个维度，数据，算法，终端需求和算力。中国在数据和终端需求层面都达到了世界领先的水平，在算法上面，国内的企业也相继的逐步发力，华为和百度在2019年先后推出了Atlas人工智能计算平台和中国首个智能边缘计算平台。但是在算力层面，领先的仍然是以是以拥有芯片行业的国家为主。从08年有统计以来，我们国家的半导体一直以来都是以净进口为主，以半导体行业里面的主要细分行业集成电路来说，一直都在依靠净进口，并且由于需求的增加，需求仍然处于上升通道当中。这里分享一个小故事，在疫情肆虐欧洲的时候，曾经有他国提出中国 “口罩换光刻机” 的说法。光刻机是制造芯片的重要机器，现在最尖端的光刻机目前只有荷兰的ASML可以生产。所以可见我们对于芯片制造硬件的渴望程度。当然并不是买来光刻机之后，马上就可以生产7奈米的芯片。光刻机再高端，也只是设备，制造芯片还需要很多复杂的技术。这也是很多海外大企业积累了多年经验之后，攥在手里的核心竞争力。

正所谓有危才有机，我们国家在去全球化的进程当中，特别是在半导体领域每每被牵制，这也酝酿出一批优秀企业自主演出，为进口替代的长足发展更迈出了一大步。其中中芯国际已达到7纳米芯片的量产条件，从本地半导体销售的数据我们也可以看出，中国半导体的体量一直在扩大，并且与国际产量的占比也一直处于上升通道当中。

3.人工智能中游产业-AI核心层

人工智能产业的中游层也是核心层，主要是研究各类感知技术与深度技术，并基于研究成果实现人工智能的商业化构建。打个简单的比方，我们之前知道的AlphaGo就是学习了无数的实战数据之后，最后进化成战无不胜的围棋高手的。

这个层面的核心是数据，并且围绕着各种各样的数据，构建学习模型，而最终达到人工智能的过程。我们国家在这个层面是达到国际水平的，因为我们通过过去10年蓬勃发展起来的各种互联网+拥有了大量数据，依附于我们的另一个新基建领域“大数据中心”，所以可以做到在算法，和最终终端需求方面较其他国家更有优势。

但是现在的中游产业也完全没有到达最终状态，目前的人工智能研究还处在弱AI阶段，还是针对特定的任务而做出的特定的规则。比方说，AlphaGo通过学习围棋实盘，只能成为围棋高手这一个目的，这是一种通过制定的规则和数据模型的归纳而做出的单一目的的人工智能，这一种结果的话缺乏解析性和发散性。之后随着上游的开发，也许可以进行更为智能的类脑类学习，这样的研究成果可以给中游企业注入更多的活力。

4.人工智能下游产业-未来已来

人工智能的下游层为应用层，我们可以确确实实的感受到一系列的人工智能应用已经融入到我们的日常生活当中去了。比如根据我们的生活习惯而打造的智能家居，在疫情期间为集中隔离人群送餐的智能机器人，或者无人驾驶的运用，甚至更高级一点的通过对宏观经济和市场行为学习而孕育出来的智能投资顾问。这样的例子数不胜数，在国内外都是以一些科技行业的龙头企业为代表，来首先构建出人工智能的商业应用。之所以这些，比如苹果，谷歌，腾讯，阿里为龙头，主要是因为这些公司通过海量的个人行为数据，已经构建出庞大规模的数据库，以及通过丰富的商业模式来创造出应用场景。这也是为什么我们经常可以听到，某某知名企业作为领投一些看似很烧钱的项目，其中背后的原因大多是出于对用户数据的收集。

近年来，激烈的市场竞争是我们国家孕育出一大批优秀的人工智能企业，根据中国电子协会编纂的《新一代人工智能产业白皮书》测算，2019年我国新一代人工智能的产业规模达到83.1亿美元，在19年突破100亿美元，预计到2022年产业规模将接近300亿美元。

5.市场机会

随着人工智能的铺展开来，将会对全产业链带来新的机遇，新的产业革命也许即将到来，新的技术革命也将起飞。我们应当在产业的靠前阶段做积极的布局，目前看来，整体的电子行业自12年以来的估值还算合理，处于平均水平。细分的半导体行业的估值已经很高了，超过了同一时期的两个标准差以上，这类型的行业众星捧月，一般都不会特别便宜。从估值上，和与上证的走势比例上面看都不便宜。在这个板块，我们可以采取逢低布局的策略，然后在人工智能中下游行业寻找机会。

人工智能是大趋势，做人工智能的公司肯定会有一个好的市场前景，但股票的涨跌不一定会与技术的发展同步。